传媒行业表现与动态：上周传媒指数上涨4.50%，与创业板(上涨4.59%)、沪深300(上涨4.75%)表现相近。传媒行业主题性上涨仍然持续，出版传媒、皖新传媒、浙报传媒等传统媒体个股涨幅在10%以上。上周传媒资产标的借壳与并购进入资本市场交易活跃，重大资产重组带来的连续上涨交易性机会活跃。

焦点事件：1。政策面：国家新闻出版广电总局下发通知，重申网上境外影视剧管理的有关规定，要求用于互联网等信息网络传播的境外影视剧，必须依法取得《电影片公映许可证》或《电视剧发行许可证》，否则不得上网播放。

2。传媒新增标的：1。新股腾信股份于9 月9 日上市流通；2。上周完美影视借壳金磊股份，张化机并购网游虚拟物品C2C 电子商务平台，任子行并购唐人数码，大东南并购游唐网络，明家科技并购数字营销标的金源互动。

点评：2014 年经借壳变身传媒股标的达9 个，另有35 个传统行业公司通过并购传媒资产实现业务转型；互联网思维标的增多，估值分化将成趋势。新增标的中我们建议关注视觉中国、高金食品(印纪传媒借壳)、金磊股份(完美影视借壳)、浙富控股、利欧股份、中技控股、明家科技。

公司跟踪：视觉中国。

视觉中国8 月28 日公告非公开增发预案，未来将着力打造三大业务：视觉内容服务、视觉数字娱乐及视觉社交。视觉社交将培育垂直个人用户群，为做大视觉版权交易与服务，从B-B 向B-C 延展奠定基础。艾特凡斯核心团队出自华强文化等一线主题公园团队，拥有全国领先的自研大型球幕和裸眼3D 技术，未来将持续承接主题公园与城市综合体高科技娱乐项目的设计与实施，驱动视觉数字娱乐业务强劲发展。

投资建议：各细分子行业中，节目景气度最高；我们在深度报告《综艺节目：创新驱动扩张，制播分离红利释放》中提出，综艺节目广告规模已达到150亿，行业空间400-500 亿元；广告规模上亿的综艺节目年容量已达50 个，行业格局供不应求，维持行业性推荐建议。随着传媒标的持续扩容以及行业与公司基本面的分化；关注新增互联网思维标的。推荐华录百纳、浙富控股、蓝色光标；并关注视觉中国、利欧股份等新增传媒标的。